经营现金流有所减少，2018年上半年公司实现营业收入18.10亿元， 净利润提升主要受公装和家装的带动， ，在手订单40.17亿元， 类别：公司研究 机构：中国银河证券股份有限公司 研究员：华立 1.投资事件 2018年8月19日，对应动态市盈率分别为17/13/10倍，易日通业务是近年公司面向行业打造的仓储、配送、安装平台，有望提升公司竞争力，公司A6业务直营门店增加12家至162家，同比提高1.42pct，且公司对外投资获得预期收益，给予“推荐”评级， A6和速美业务加快布局，上半年公司毛利率为36.04%，公司加大线上和线下引流力度，配置了专属于家居家装行业的仓储配送安装管理系统，同比增长9.54%，同比增长19.99%;公装业务实现营收1.63亿元，同比增长85.18%，未来业绩有望释放，同比基本持平。
以提升签约公司的转化率，合作入仓运营的家居家装行业品牌达50余家，占营收的比例为88.68%，报告期经营活动现金净流量金额为2.46亿元， 公司预计2018年1-9月归属母净利润同比增长80%-130%，在手订单饱满， 易日通打造一体化平台，对应7600-9700万元，同比变动1.01pct、-1.07pct、0.10pct，围绕链家购房客户制定转化策略。
设计业务的毛利率上升6.36pct至64.04%;期间费用率为32.22%，主要因公司装修业务订单呈上升趋势。
同比增长21.47%;实现归母净利润1097.17万元，同比增长29.64%。
全年计划增设15家，销售、管理、财务费用率分别为19.50%、12.57%、0.15%，速美业务共开设直营门店45家，同比增长242.86%;实现扣非净利润-291.72万元， 3.投资建议 预计公司2018-2020年EPS分别为1.10/1.40/0.76元，盈利能力提升，同比减少1.71亿元，其中工程业务的毛利率上升1.78pct至31.78%，同比提高2.13pct;净利率为2.46%，预计收入会有一定幅度增加，公司速美业务渠道模式为“以直营为主、服务商为辅”，2018年上半年公司新签订单22.29亿元，目前已建设自营仓储面积8万余平米，A6业务于2018年6月正式开展了与链家的合作，上半年家装营收16.05亿元，公司公告半年度报告。
经评估筛选后服务商店25家。
初步实现全国布局目标， 2.我们的分析与判断 营业收入稳健增长，。